차이를 모르면 계좌가 불타요 : ELB와 ELS

차이를 모르면 계좌가 불타요 : ELB와 ELS
Editor’s Note

홍콩 ELS사태라고 들어보셨나요?
ELS라는 상품을 가입한 사람들이 큰 손실을 입은 사건이에요. 손실은 투자를 할 때 당연히 따르는 리스크인데 왜 문제가 되었던 걸까요?

문제는 손실이 아닌 불완전 판매였는데요. 이 상품을 판매하는 금융권 상담사들이 실적을 높이려고 사실상 사기에 가까운 불완전판매를 했어요. 특히 금융 지식이 부족한 노인 분들에게 상담사가 원하는 답변을 유도해서 판매한 경우도 많았다고 해요.

이 사건 외에도 비슷한 일은 매번 반복되고 있어요. 이런 일을 예방하기 위해서라도 우리는 공부를 해야합니다. 미래의 손실을 막기 위해 2분만 읽어주세요.

📣ELB는 뭔가요?

Equity-Linked Bond를 의미하는 ELB는 주가나 지수의 변동에 연계된 파생상품의 이자 지급 구조를 가진 사채예요. 사채이기 때문에 원금이 보장되고, 비교적 안전한 투자로 간주되죠. ELB는 파생상품의 성격을 가지면서도, 채권의 안정성을 결합한 상품이에요.

ELB의 장점

1️⃣원금 보장

만기 시 원금이 보장되어, 투자 손실에 대한 걱정이 적어요.

2️⃣안정적 수익

주식이나 지수의 상승 여부에 따라 일정한 이자를 지급받을 수 있어 안정적인 수익이 가능해요.

3️⃣적은 리스크

ELB는 원금이 보장되기 때문에, 투자자가 시장 변동성에 따른 원금 손실 위험을 피할 수 있어요. 또한, 채권의 안정성을 기반으로 설계되어 비교적 낮은 리스크로 안정적인 수익을 기대할 수 있습니다.

ELB의 단점

1️⃣수익률 제한

주가가 크게 상승해도 수익은 일정한 이자율로 제한돼요. 변동성이 낮은 만큼 수익성도 낮은 편이에요.

2️⃣복잡한 구조

파생상품의 복잡한 구조로 인해, 상품의 내용을 이해하는 데 어려움이 있을 수 있어요. 주식이나 주가지수, 금리와 원자재 등이 기초 자산으로 연계 될 수 있어요

3️⃣낮은 유동성

ELB는 만기 전에 현금화하기 어려워 중도 해지가 사실상 불가능해요. 혹은 큰 손실을 감수해야 할 수 있어요. 이는 자금이 예상보다 오래 묶일 수 있는 것이죠.

📣ELS는 뭔가요?

홍콩 ELS사태의 주인공이에요. Equity-Linked Securities를 의미하는 ELS는 주가연계증권이라 불려요. 특정 주식이나 주가지수의 변동에 따라 수익이 결정되는 투자 상품인데요. 원금이 보장되지 않는 대신에 고수익을 기대할 수 있어요. 단점이 명확한 대신 이점도 명확한 투자에요

ELS의 장점

1️⃣고수익 가능성

주가나 지수의 변동에 따라 높은 수익을 기대할 수 있어요. 물론 기대수익률이 높을수록 원금 최대 손실률도 큰 경우가 많아요.

2️⃣다양한 투자 전략

다양한 구조의 상품이 있어, 투자자의 성향에 맞춘 전략적 투자가 가능해요. 예를들어 홍콩ELS 같은 경우는 녹아웃 배리어녹인 배리어 전략이 쓰였어요. 홍콩ELS사태에서는 특정 수준 이하로까지 주가가 떨어지며 녹인 배리어가 발동했는데요. 이 때문에 원금 보장이 사라지고 큰 손실이 발생했어요.

*녹아웃 배리어(knock-out barrier)는 수익률이 확정되어 조기 상환되는 구간으로, 도달 시 만기 수익률이 확정됩니다.

*녹인 배리어(knock-in barrier)는 원금 손실 가능 구간으로, 이 구간 아래로 떨어지면 원금 손실이 발생할 수 있어요.

3️⃣선택의 폭

삼성 같은 개별 주식, S&P500같은 주가지수와 금리, 환율과 원자재 및 선물과 옵션까지 ELS상품으로 활용될 수 있어요. 선택의 폭이 넓기 때문에 투자 전에 충분한 이해가 필요해요.

ELS의 단점

1️⃣원금 손실 가능성

변동성이 매우 크고 원금이 보장되지 않아 투자 손실의 위험이 있어요.

2️⃣복잡한 수익 구조

수익 구조가 복잡해 투자자가 이해하기 어려울 수 있어요. 알아야하는 자산의 종류도 많고 녹인 베리어, 녹아웃 등의 어려운 단어를 알아야 해요.

3️⃣시장 변동성에 민감

다양한 자산들이 기초 자산이 되다보니 변동에 민감하게 반응해요. 시장 상황에 따라서 아무런 대처를 하지 못할 수 있어요.

📢두 가지가 섞인 새친구 '혼합형 ELS'

앞서 소개한 ELB와 ELS의 장단점을 보완하고자 혼합형 ELS라는 상품이 등장했어요. 매운맛이랑 순한맛이 섞인 반반치킨이라 생각하시면 편해요.

혼합형 ELS의 특징

혼합형 ELS는 일반적인 ELS와 수익 구조가 비슷해요. 여기에 부분적인 원금 보장이나 손실 제한 같은 안정성 요소를 추가한 상품이에요. ELB와 ELS의 중간 형태로 볼 수 있죠.

혼합형 ELS는 고수익을 기대하면서도, 원금 손실에 대한 불안감을 줄이고 싶은 투자자들에게 특히 적합해요. 이러한 상품들은 투자자들이 자신의 리스크 허용 범위 내에서 더욱 유연한 선택을 할 수 있도록 도와줍니다.

마치며 드리는 말씀

홍콩 ELS 사건에서 가장 큰 문제는 정보의 비대칭성을 이용한 불완전판매였어요. 판매하는 사람들은 좋은 부분만 말했을 거고 그들을 믿은 투자자들은 좋은 것만 들렸을 거예요.

그 결과, 투자자들은 상품의 위험성을 제대로 인지하지 못한 채 투자에 참여하게 되었고 주가가 하락하자 큰 손실을 입게 되었어요. 법적 다툼은 아직도 진행중이죠.

결국 나를 지켜주는 것은 전문가가 아니라 내 자신이에요. 나중을 위해서라도 이 두가지의 차이와 지식은 꼭 기억해두시길 바래요.


Editor 한입이 Graphic 한입이

- 해당콘텐츠는 2024.9.6 기준으로 작성되었습니다.
- 한입 크기의 재테크 지식을 전달하는 것을 목표로 작성된 글입니다. 어렵고 무거운 부분은 최대한 줄였어요. 자료가 부족하다고 생각하시거나 보고싶은 컨텐츠가 있다면 메일로 말씀주세요.